ODGOVORI/REŠENJA IZ MONETARNE EKONOMIJE I BANKARSTVA

6. Primarni novac – pojam i kreiranje

Primarni novac ili monetarna baza predstavlja ukupan iznos likvidnih obaveza NBS prema sektoru poslovnih banaka, sektoru stanovništva i ostalim nebankarskim sektorima koji imaju depozite po viđenju kod NBS.

Zbir komponenti u pasivi bilansa centralne banke predstavlja iznos primarnog novca ili novčanu bazu u datom vremenskom momentu, dok aktiva pokazuje tokove stvaranja primarnog novca u posmatranom periodu.

Primarni novac nalazi se u pasivi kao obaveza centralno bankarskog sistema, a u aktivi monetarnih finansijskih institucija i nemonetarnih subjekata. Suprotno tome, u aktivi centralnobanskarskog sistema nalaze se tokovi kreiranja primarnog novca koji istovremeno predstavljaju obaveze monetarnih institucija i nemonetarnih subjekata.

U sastav novčane mase ulaze depoziti po viđenju(D) nebankarskih sektora u sistemu poslovnih banaka i gotov novac (G) , a u sastav primarnog novca (novčana baza B) ulaze depoziti poslovnih banaka i neposrednih komitenata kod centralne banke ( centralni depoziti-R) kao i gotov novac

M=D+G

B=R+G

Primarni novac je karika između monetarne politike centralne banke i novčane mase kao indikatora likvidnosti u makrosistemu.Direktnim regulisanjem kvantuma primarnog novca centralna banka indirektno reguliše i kvantum novčane mase s tim što ona obavlja i dominantnu kontrolu nad kreiranjem primarnog novca.

Drugi bitan elemenat delovanja primarnog novca na novčanu masu jeste stabilnost monetarnog multiplikatora.

Postoje tri toka formiranja primarnog novca:

-kreditiranje poslovne banke, koje obavlja centralna banka

-kreditiranje neposrednih komitenata centralne banke, posebno države

-stvaranje i povlačenje primarnog novca po liniji deviznih transakcija centralne banke

Devizne transakcije centralne banke takođe predstavljaju autonomni tok formiranja primarnog novca.

 

7. Monetarni multiplikator

Monetarni multiplikator predstavlja broj jedinica novčane mase, koje se kreiraju po osnovu  jedinice primarnog novca. Svaka jedinica odobrenog ili iskorišćenog kratkoročnog bankarskog kredita znači emitovanje određene količine novca u privredi.
Formiranje monetarnog multiplikatora može se prikazati na više načina. Jedan od uobičajenih načina jeste da sistem funkcionalnih odnosa koji utiču na formiranje generalizovanog monetarnog multiplikatora prikaže koristeći depozite po viđenju (D) kao ključnu varijabilu monetarnog sistema. U tom slučaju, formiranje monetarnog multiplikatora može se prikazati na sledeći način:

M = D + G, B = R + G, R = r x (D+ T), 
G = g x D, T = t x D,

U navedenim formulama, upotrebljeni simboli imaju sledeće značenje:

M = Novčana masa
B = Primarni novac (monetarna baza)
D = Depoziti po viđenju
G = Gotov novac
R = Depoziti poslovnih banaka kod centralne banke
T = Oročeni i štedni depoziti
r = Stopa rezevi poslovnih banaka kod centralne banke
g = Stopa gotovog novca prema depozitima po viđenju
t = Stopa oročenih i štednih depozita prema depozitima po viđenju.